5G基站維持高景氣度,PCB需求持續(xù)放量

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)消息,6月26日,世界移動(dòng)通信大會(huì)2019(MWC19),華為輪值董事長(zhǎng)胡厚崑稱,截至目前,華為在全球范圍已簽署了50份5G商用合同,5G基站全球出貨量超過15萬個(gè),已形成批量發(fā)貨。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù),移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量從18年7月份開始顯著增長(zhǎng),帶動(dòng)上游PCB增長(zhǎng)。根據(jù)廣發(fā)電子組預(yù)測(cè),國(guó)內(nèi)5G基站AUUPCB的價(jià)值量為255億元,約為4G時(shí)代的6倍。隨著PCB需求量的提升,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來發(fā)展機(jī)遇。

PCB產(chǎn)業(yè)向我國(guó)快速轉(zhuǎn)移,國(guó)產(chǎn)油墨行業(yè)迎來發(fā)展契機(jī)

根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)披露,2008年,中國(guó)大陸PCB行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模僅150億美元,PCB產(chǎn)值占全球31%,2018年國(guó)內(nèi)PCB產(chǎn)值進(jìn)一步增加到326億美元,全球占比突破50%,過去十多年,全球PCB行業(yè)持續(xù)向國(guó)內(nèi)遷移,我國(guó)已成為全球第一生產(chǎn)大國(guó)。PCB油墨是生產(chǎn)PCB的關(guān)鍵原材料之一,其需求狀況直接受到PCB行業(yè)規(guī)模及其發(fā)展?fàn)顩r的影響。

PCB油墨工藝技術(shù)壁壘高,龍頭企業(yè)受益明顯

PCB制造中具有極高的技術(shù)壁壘,涉及干制程、濕制程幾十道工序,工藝流程長(zhǎng),控制點(diǎn)繁瑣,影響品質(zhì)因素眾多。此外,客戶對(duì)產(chǎn)品的使用需要一個(gè)磨合期,至少經(jīng)過一年以上驗(yàn)證,一旦認(rèn)證使用后,對(duì)技術(shù)品牌具有極高的依賴度,不會(huì)輕易更換產(chǎn)品供應(yīng)商,行業(yè)新進(jìn)入者往往很難在短時(shí)間內(nèi)獲得市場(chǎng)的認(rèn)可。龍頭企業(yè)占有工藝及規(guī)模優(yōu)勢(shì),疊加PCB產(chǎn)業(yè)向我國(guó)轉(zhuǎn)移帶來的外部機(jī)會(huì),將長(zhǎng)期受益于進(jìn)口替代。

產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司

5G帶來PCB價(jià)值量顯著提升和產(chǎn)業(yè)升級(jí),推動(dòng)PCB需求持續(xù)放量。PCB油墨作為印制線路板(PCB)的上游重要原材料之一,有望迎來持續(xù)放量。產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司包括廣信材料、容大感光。

風(fēng)險(xiǎn)提示

行業(yè)景氣度下滑的風(fēng)險(xiǎn);原材料價(jià)格大幅上升的風(fēng)險(xiǎn);新技術(shù)滲透不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)品價(jià)格快速下滑的風(fēng)險(xiǎn)。